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不沈艦日記
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久々のイエレンナイト
こんばんはです。

今夜は久々のイエレン・オブ・ジョイトイおばちゃまの登場です。
FRB議長時代から金融政策ばかりの片輪走行ではなく、
財政政策との両輪が必要だと訴えていた人が財務長官に就任するので、
現状の大規模金融緩和にも負けない財政政策拡大路線だとは思いますが、
すでに1.9兆ドル規模の追加策は発表済なので(議会採決はまだ)、
これだけでは織り込み済みとなる可能性も否定は出来ませんが
さらなる追加策を打ち出す姿勢を示すならば、
素直にポジティブではあります。

しかしながら御存知の通りと言うか、
記憶に残っている方も居るとは思いますが、
イエレン・オブ・ジョイトイおばちゃまはFRB議長時代に、
株式市場は過熱しとるんちゃうか!と冷や水を浴びせた前科があり、
しかも米財務長官として指名したバイデンねんは、
株高が格差を生んでいると言っている上に、
キャピタルゲイン課税の増税や金融市場の規制強化路線なので、
バイデンねんに忖度するように冷や水を浴びせたり、
増税や規制強化について口を滑らせると、
イエレンショックとなる可能性もあります。

さらに歴代財務長官の一発ギャグである、
「強いドルは米国の利益」までも炸裂することで、
これまでのように逆(ドル安)に動くパターンであったり、
キナ臭い(軍事)行動前の定番のギャグ炸裂ではなく、
素直にドル高が進むことになれば、
現在の市場ではバリュー株、原油、コモディティには重石となり、
新興国の債務負担増にも繋がり、リスクオフを加速させるので、
FRB議長から米財務長官へと立場の変わったイエレンおばちゃまが、
以上のような金融市場への配慮に欠ける発言を繰り出すのか、
口を滑らせ事件を除く以前のような絶妙に配慮した発言となるのか・・
一応、証言原稿はすでに出ておりますが、質疑応答こそが注目です。

以上の通り、イエレンおばちゃまリスクを書いてみましたが、
恐らくFRB議長時代の経験があるからこそ、
市場には配慮した発言して、無事に通過するとは思うので、
今後のリスクイベントとしては、明日の米大統領就任式、
就任直後にバイデンねんが増税、規制強化路線を示したり、
大統領令でとんでも政策を乱発したり、ロックダウンを連発したりと、
市場には逆風となる急激な方向転換をすること、
それ以降では27日のFOMC(21日は日銀会合とECB理事会も)、
今夜のネットフリックスから本格化する米企業決算、
来週から本格化する国内企業決算といったところが重要でおます。

もちろんワクチン接種動向や経済活動動向を含むコロナ動向、
国内外のマクロ指標、これらが大きく後退・悪化するのもリスクです。
(国内では菅内閣の支持率低下リスクもあります)

ということで、今夜のイエレンナイトを無事に通過すれば、
明日の大統領就任式を含むバイデンリスクは未知数ですが、
日々の企業決算と日欧の金融政策会合を注意しつつも、
次のヤマ場は27日のFOMCという目線で動けばいいでしょうけど、
FOMCを挟むようようにして、26日はMS、AMD、GE、
27日はテスラ、アップル、FB、ボーイング、28日はアマゾン、
といったメインどころの米企業決算も重なっており、
国内企業決算もラッシュが始まっているので、
26日か27日の日本時間までという目線にした方が無難と言えます。

ちなみに本日時点の金融市場の動きとしては、
商いはイマイチながら日本株は大幅反発となり、
米株先物も堅調、欧州株も小幅続伸スタートとなっており、
中国株と一部の新興国株、我が国の新興市場以外は堅調(VIX低下)、
株式市場以外としても、金利は高止まりしているものの、
為替はドル高ではなくドル安・円最弱安(仮想通貨高も)、
原油、商品も堅調でおます(金も)。

ただし決して債券売り・株買いのリスクオンでもなく、
かと言って低金利安定のカネ余りバブルモード再開でもないので、
リスク覚悟でアホになって乗るという状況ではないですが、
先にも述べた通り、今夜のイエレンナイトを通過して、
まさかの債券売り・株買いのリスクオンならば、
バリュー株を中心に物色するしかないですが、
低金利安定&ドル安の商いを伴うカネ余りバブルモード再開ならば、
未知数な明日の大統領就任式を含むバイデンリスクは覚悟の上で、
FOMCまでの目線でアホになって乗ればいいでしょう。
(個別ではくれぐれも決算には気を付けましょう)

残念ながらリスクオフ、まさかの米トリプル安で帰って来たならば、
いっそのこと国内外の企業決算を見極めるのが無難ですが、
目先としては27日のFOMCまで、
もしくは超シンプルに商い増での株高が継続するまでは、
屁こいて慎重に構えておきましょう。

新興市場は商いが増加しているのは良い傾向ですが、
明日以降のスタンスとしては同様でおます。

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コメント

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みずほ | URL | 2021-01-20-Wed 14:23 [編集]
往年のジョイトイギャグ、忘れてましたw
ついでに本家のジョイトイさん、お名前何でしたっけ?イエレンがリフレインしております。
あ、インリンさん?
みずほさんへ
マーケット番長 | URL | 2021-01-20-Wed 18:13 [編集]
> 往年のジョイトイギャグ、忘れてましたw

往年ってw
ただのオヤジギャグですけどw

> ついでに本家のジョイトイさん、お名前何でしたっけ?イエレンがリフレインしております。
> あ、インリンさん?

そうです。
M字開脚で一世を風靡したインリンです。
イエレンおばさんはV字回復を目指しているのでしょうけど。

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