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不沈艦日記
マーケット展望などなど。
ハッキリしないリスクオフの週末
こんばんはです。

昨夜の米国市場ではGAFAM、テスラ、エヌビディア、ZOOM等、
ロビンフッダーに人気の銘柄群が主導してグロース株が大きく売られ、
ナスダックは4.96%安、半導体SOXは5.74%安となり、
米株全体としても商いを伴った大幅安、VIXは大幅上昇、
原油、金、資源も売られ、債券は買われ(金利低下)、
為替はドル高、欧州通貨安ながら円とスイスフランが堅調だったので、
ベタなリスクオフの動きだったと言えます。

そして本日の日本株も世界の景気敏感株として、
(最近は世界のグロース株扱いになっている感もありますけどw)
シートベルトを締める大幅安になるのかと思いきや、
米国株と同様、グロース株の売りは目立ったものの(新興市場も)、
日経平均は1.11%安、TOPIXは0.90%安に留まり、
売買代金も2兆円割れと薄商いで緊張感のないまま引けており、
中国株、アジア株の下落も限定的、欧州株も反発してスタート・・・

いやはや・・・足元ではドル高と共に資源が売られたり、
テスラを始め米グロース株のザワツキとか、VIXが上昇したりと、
ドル高ザワザワ&チグハグ現象が起きていた上に、
そもそも満載のリスクや実体経済はシカトして来たわけですから、
何かをきっかけにリスクオフとなってもおかしくないのですが、
個人的にはひとまず再来週のFOMCまでは、
大規模金融緩和によるカネ余りバブルモードの名の元に、
リスクや実体経済をシカトする御都合解釈が続くと見ていたので、
昨夜のリスクオフは意外だったのですが・・・、

そもそも何をきっかけにリスクオフとなったのでょうか?
きっかけが明確だとショック安にはなりがちな反面、
きっかけの中身(実態や規模)が判明したり対策が出て来ると、
落ち着きを取り戻しますが、きっかけが不明な場合は、
ダラダラと長引くことが多いだけに厄介ではあります。

一応、きっかけ材料(口実)としては、
FRBメンバー(連銀総裁)の講演がネガティブだったとか、
昨夜発表された米経済指標に頭打ち・鈍化が見られたとも言われてますが、
いずれも今さらな材料であり、前日まではネガティブだからこそ、
追加の金融政策期待が高まると御都合解釈されていたわけですから、
きっかけ材料(口実)と言うよりは、市場の動きとしてのきっかけが、
先に述べたドル高ザワザワな動きとチグハグな動きが続いてたところに、
米グロース株が大きく売られ、資源も売られたことだと言えます。

従って、今夜の雇用統計が低調だったり、来週の米財政協議が難航したり、
コロナ動向、経済活動動向、米大統領選動向、米中対立動向等によって、
きっかけ材料(口実)がトッピングされる可能性もありますけど、
まずは市場の動きとして先行&きっかけとなったのは、
米グロース株、原油、銅、金といった資源なので、
これらの売りが落ち着けば、できれば商いを伴った反発となれば、
単なる一服&押し目だったと言えますが、
これらの売りが続くのであれば、きっかけ材料(口実)が見えて来るか、
新たな政策が出て来るまでは、リスクオフ基調が続くことになり、
ドル高(円最強高)まで加速することになれば(債券高も)、
ゴリゴリスクオフとなってしまうでしょう。

だからこそ来週のFOMCが・・・とも思うのですが、
私の見方はともかく、欧州時間に入ってからの市場の動きとしては、
ドル安ながら円安、債券安、原油高、金や資源は踏ん張り、
欧州株反発、日米株先物高、VIX低下と落ち着いた動きなので、
三連休前の週末な上に雇用統計の発表もある今夜の米国市場が、
落ち着いて終えるのであれば、日本株は平和な週明けを迎えそうですが、
やっぱりリスクオフでっせとなれば、嵐の週明けとなり、
特に新興市場には大きな嵐となります(足元の商いの減少も気掛かり)。
米国もロビンフッダーの初心者率が高いのであれば、
パニックによってリスクオフを助長することになり、
グロース株バブル崩壊に繋がる可能性はあります。
(失業給付金は減額されたままですからね)

ということで、週明けのスタンスとしても以上の通りなので、
今夜の米国市場が余程の大荒れにでもならない限り、
週末の記事はお休みさせて頂きます。
(明日はゴリラ散歩の写真記事くらいは更新しますけどねw)

なにやら週末には九州地方へ尋常ではない台風が襲来するようなので、
気掛かりではありますけど、良い週末をお過ごしください。

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