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不沈艦日記
マーケット展望などなど。
特にお変わりなく
こんばんはです。

本日は我らがトヨタの決算が発表され、
今期見通しの売上高は19.8%減、営業利益は79.5%減、
配当は未定という厳しい結果に・・・
章男ちゃんマン(社長)もコロナはリーマン以上のインパクトやと・・・

そしてこれまで発表されたトヨタ以外の国内企業決算においても、
今期見通しが2ケタ減益は当たり前、50%以上の減益も多く、
今期見通し自体を発表してない企業は6-7割にも及んでおり、
配当基準日を含む配当すらもハッキリしないにも関わらず、
これらが根幹となる我が国の株式市場においては、
相変わらずPER、PBRを持ち出して割安、割高との見方もあったり、
我が国だけでなく世界的にも株式市場は3月安値からのリバが継続中です。

しかもコロナ禍による需要の喪失が直撃した小売、サービス業に至っては、
足元の業績や月次が尋常ではない落ち込みであろうとも、
先進国を中心とした経済活動再開の動きを受けてのアフターコロナとかで、
底打ちなのか、織り込み済みなのか、先行き回復期待なのか、
足元では買われているのも事実なので、
トヨタを始めとする製造業の落ち込みについても、
遂に製造業の落ち込みが明確になって来たというネガティブ解釈ではなく、
同じ様にポジティブな御都合解釈となって買われるのでしょうか(棒)

さらに足元では国内外共に企業のコロナ倒産が増加・拡大しており、
当然ながら足元の国内外のマクロ環境(指標)についても、
リーマンショック級どころか大恐慌以来の落ち込みとなっております。

以上の通りと言うか、連日の様に書いている通り、
実体経済はリーマンショック以上のダメージを負っており、
現在もダメージが拡大中にも関わらず、
株式市場はリーマンショック以上に下げることもなくリバウンドしており、
コロナに感染するよりも温度差だけで風邪を引きそうな状況でおます。

今回のコロナショックは、リーマンの様な金融不安が発端ではなく、
感染拡大→実体経済の悪化→金融市場の悪化、
という実体経済の悪化が先行する流れで起きているので、
足元の各国中銀による大規模金融緩和と各国政府の大規模な財政出動が、
実体経済も下支えすると共に金融不安を食い止め、
そもそものショック要因である感染拡大のピークアウト、
治療薬やワクチンにメドが立ち、経済活動再開の動きも見られるならば、
金融不安の起きてない金融市場では株高が進み、
実体経済との温度差が開いてもおかしくはないで!
市場は織り込み済みやで!底打ちやで!出尽くしやで!
V字回復のアフターコロナやで!先取ってるんやで!
との解釈(口実)にしているのかも知れませんけど・・・

起きているとまでは言えない感染拡大の第二波警戒は置いといても、
現状だけでも感染リスクは消えてないので(感染の恐怖も)、
国家間や人々や企業の経済活動も元通りとなるには程遠く、
その間にも実体経済のダメージは拡大しているのですから、
現状のコロナ動向や政策だけで、実体経済はダメージで倒れることなく、
すぐに回復して立ち上がれるとは思えないです。

従って感染拡大リスク&恐怖が払拭され、
実体経済のダメージ回復とまでは言わないまでも、
ダメージ拡大が止まらない限り、
足元の金融市場で楽観ぶりが際立っている株式市場は、
需給環境の追い風はあれどアテにならないもの、
かつて以上に質の悪い(実体を伴わない)バブルなので、
ショック前水準に戻ることなく遅かれ早かれ2番底に向かう、
と見ておくべきだと思うばかりです。

もはや2番底と叫んでいるのは私だけ?とも思えるくらい、
市場は楽観モードに包まれているのも事実ですが、
足元では本気買いには程遠い薄商いでの株高が続いているのも事実なので
あのゴリラ男は相変わらず2番底って言うとるのか、
と頭の片隅の小箱くらいには置いておいてください(笑)

ということなので明日のスタンスとしては、
新興市場も含め昨日も書いた通り、特に変わりまへん。

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コメント

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KOBA | URL | 2020-05-13-Wed 01:07 [編集]
はじめましてKOBAと申します。
TOYOTAの決算を始め実体経済はだいぶヤバイ状態で、自分も2番底がくるんじゃないかな〜と思ってみていますが、市場は楽観的ですね〜
しかしながらコロナの影響とは関係なく自分のPFは2年前をピークに下がる一方なのと、GWにやることもないので投資関係のブログを始めました。つきましては当HPに勝手ながらリンクを貼らせて頂きました。問題ありましたらご連絡くださいませ。また、ちょくちょくHPを拝見させていただこうかと思いますのでよろしくおねがいします。
KOBAさんへ
マーケット番長 | URL | 2020-05-13-Wed 11:29 [編集]
> はじめましてKOBAと申します。

はじめまして。

> TOYOTAの決算を始め実体経済はだいぶヤバイ状態で、
> 自分も2番底がくるんじゃないかな〜と思ってみていますが、市場は楽観的ですね〜

2番底目線はすっかり少数派になってしまいましたねw

> しかしながらコロナの影響とは関係なく自分のPFは2年前をピークに下がる一方なのと、
> GWにやることもないので投資関係のブログを始めました。
> つきましては当HPに勝手ながらリンクを貼らせて頂きました。問題ありましたらご連絡くださいませ。
> また、ちょくちょくHPを拝見させていただこうかと思いますのでよろしくおねがいします。

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