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不沈艦日記
マーケット展望などなど。
温度差は変わらずも、ジャッカル引けな週末
こんばんはです。

昨夜のラストドラギナイト(ECB理事会)は、
最後っ屁をぶっ放すことなく、紐パン姉さんの乱入もなかったので、
市場の反応も薄く、会見そのものも寂しいラストでおました。

そしてインテル決算が堅調だったということで、
先日のTI決算での半導体懸念は忘却の彼方へとまでは言いませんが、
日替わり定食な落ち着きとなっており、
昨夜のペン吉(ペンス副大統領)による対中政策演説についても、
なかなか強硬で辛辣な内容だと思うばかりであり、
来週の四中全会での中国の反応や米中協議への影響も心配なのですが、
市場では前回の演説よりも語気が荒くなかったからなのか、
無風で通過しております。

ということもあり本日の日本株は、
引けにかけて揉み合いからのジャッカル上げとなり、
日経平均、TOPIX共に年初来高値更新の小幅続伸で引けましたが、
ラグビー日本代表のようなゴリラパワーではなく、
売買代金は2.07兆円程度という相変わらずの非力でおました。

海の向こうもブレグジットで騒がしい英株の商いは増加しており、
欧州もそれなりに商いを伴っているのですが、
米株の商いはイマイチ、中国株は薄商いという非力相場が継続中・・・

債券はまだ売られてるとは言えず、金利もまだまだ低水準であり、
原油、一部を除く資源も低水準、金はまだ高値圏なのですが、
為替は昨夜がドル高だったものの基調としては、
ドル安ながら円安・欧州通貨高のトランプリスクオンが継続中、
そして株式市場は、英株と中国株は年初来高値には程遠い水準ながらも、
米株は史上最高値近辺、欧州株と日本株は年初来高値圏なので、
ジャブジャブのええ湯加減(適温)相場だと言えなくもないのですが、
金融市場全体の動きとしては、リスクオンとオフが入り混じり、
ゴリラ感に欠けるパワーの無い商いも続いている状況です。

実体面は連日の様に書いている通り、
日英欧中・新興国は足元でマクロ指標、企業決算共に鈍化しており、
米国は現時点での企業決算の8割が市場予想を上回っているものの、
微増益程度の着地であり、マクロ指標は鈍化色が強くなっており、
その要因である貿易戦争は未だ収束しておらず、
関税も発動されたままなのですが、ほんのりと収束・進展期待があり、
他にも各国の景気対策と金融緩和期待、ブレグジットや中東情勢、
香港情勢、ウクライナ疑惑等の地政学リスクも和らいでいることが、
もはや何度目やねん!という景気の底打ち、織り込み済み、
下期と来期のV字回復や!というポジティブ解釈に繋がっているとも・・・

以上の様な金融市場内での温度差、金融市場と実体面の温度差はあるので、
株式市場の非力な楽観モードを信じるか信じないかはあなた次第ですが、
それにしても、少なくとも日米欧株は高値圏にも関わらず、
欧州は前回のドラギナイトからお薬注入を再開、更なる追加緩和も・・・
米国は利下げだけでなく短期金利の抑え込みを始め、
来週のFOMCでの追加利下げ観測があり、金利もほぼ織り込み済・・・
我が国は変わらず異次元なお薬注入を続けているだけでなく、
来週の会合でのハロウィン緩和観測も・・・

いくら金融緩和による低金利効果とか資産効果等が、
景気鈍化の予防効果(措置)になるとは言え、
株価が高値圏にある中で「金融」緩和に踏み切るって・・・(笑)

まぁこういったお薬ドーピングジャブジャブ相場だからこそ、
足元の株式市場の楽観モードを引き起こしているとも言えますし、
薬が効いている内に、景気を回復させて結果オーライとなるか、
回復せずとも、個人的には東京五輪まで平和に迎えられるのあれば、
ケチばかり付けずに目を瞑るべきなのかとも思いますが、
歯止めの効かないバブルを引き起こし、大きなしっぺ返しと言うか、
大きなツケ(副作用)が回って来ないことを願うばかりです。

ほんまに信じたくはないとうか、ほぼ冗談ではありますけど、
紫おばさんの言ってた中銀破綻も有り得るのでは・・・(笑)
歴史を振り返ると、企業が破綻、金融機関が破綻、
国家破綻ではなくともデフォルトを含むソブリンリスク騒動があったので、
今度は中銀にツケが回って来るのかと言いたくもなりますからね。
かといってMMT理論が正当化されるようなことになれば、
それはそれでどうかとは思いますけどね(笑)

だからこそ、お薬(金融政策)で麻痺させるばかりではなく、
一刻も早く栄養補給な財政出動や治療となる政策を打ち出さないと、
どんどん身体が蝕まれ、廃人になってしまいそうです。

ということで、足元だけでなく先行きの心配も募りつつある一方で、
株式市場のポジティブ解釈な楽観モードが継続しているのも事実なので、
果たして来週以降も継続するのか・・・今夜の海の向こうを見極めた上で
改めて来週の見通しを週末の記事で書きます。

良い週末をお過ごしください。

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