不沈艦日記
マーケット展望、想定為替レート、月次売上データなどなど。
黒ナガスクジラだけでは・・・な週末
こんばんはです。

脳みそ筋肉ゴリラには珠玉イベントであるリオ五輪がついに開幕!

開会式を前に初戦を戦った男子サッカーは残念でおましたが、
本日からアドレナリンと肉汁が噴き出る毎日が続きそうです。

さて今夜の市場では、月に一度の珠玉イベントであり、
世界のカネの流れと水位を決める米利上げのサジ加減を占うイベントでもある
米雇用統計が発表されます。
国内では国内企業決算が2発目のピークを迎えると共に、
金曜ロードショースタッフが投資をやっている?からこその悪意なのか、
スタジオジブリの「もののけ姫」が放映され、いわゆるジブリナイトです。

そこのけ、底抜け、雇用統計、もののけ姫
なんてことにならないことを願うばかりですが・・・

昨夜はBrexit騒動を引き起こした張本人である英国にて、
英中銀の金融政策委員会が開催され、Brexit直後の予告通り、
金融緩和へと舵を切ったわけですが、市場予想以上の緩和策とのことで、
織り込み済みとはならず、英債券高・ポンド安がさらに加速することになり、
素直に追い風となる英国株は、ちゃっかりと商いを伴って上昇・・・

それを受けて、得体の知れなかった世界的な債券安も一服となり、
欧州株も上昇、欧州金融機関株も反発、原油は続伸、金は反発となり、
米株は薄商いのマチマチながらVIXは低下し、
一昨日までのリスクオフの動きが和らぐことにはなりましたが・・・

当然ながらリスクオフの基調自体が変わるほどのものではなく、
米国にとってはまだ容認できるとまでは言えないドル高となり、
我が国にとっては重石であり、金融政策に反すると言える円最強高となり、
少なくと昨夜の英中銀による金融緩和後の動きは、
我が国にとって歓迎できるものとは言えません
(いずれはユーロ圏にとってもそうなるでしょう)。

もし明日以降も英国株高だけでなく、世界的な株高へと繋がることになり、
世界的なリスクオンとなれば、結果的にリスク回避の円高も和らぎ、
円安になるとのロジックも有り得なくはないですが・・・

いかんせん連日のように繰り返し書いている通り、
我が国だけが過度に債券安となっているだけに、
リスク回避の有無だけでなく、金利差縮小による円高要因もあるので、
大人の都合(需給)優先での問答無用の株高にでもならない限り、
円安になることは期待できない状況です。
もしくは国内の企業業績が改善することで、円高への耐久力を示すか・・・

まず企業業績については、本日で2発目のピークを迎え、
思ってたほどの悪化とか下方修正とまでは言えませんが
決して褒められた業績とは言えず、EPSも大して上昇していないので、
今の為替水準では業績を手掛かりにするわけにもいかないです・・・
企業決算自体も発表が一巡するのは来週末ですからね・・・

そうなると需給ということになりますので、
昨日に初お披露目となった黒ナガスクジラ(日銀)による、
一日707億円のETF買いによって無理矢理に株価が押し上げられ、
結果として先物買い・円売りのスイッチも入ることになれば、
足元の裁定買い残は約7000億円、信用買い残は2.15兆円、
連日の高水準が続いている空売り比率という良好な需給環境も、
円売り・先物買いを加速させる可能性もありますが・・・

今のところ商いが低調というパワー不足ですから、
本日のように黒ナガスクジラの潮吹きが無ければ、
以上の様な需給面での動きも加速することなく失速し、
しかも黒ナガスクジラの活動しない夜には、
海の向こう次第でどうにでもネジ伏せられます・・・

だからこそ、我が国だけ過剰に動いている債券安が落ち着くか、
円高に耐えうるだけの企業決算となるか、
安倍ちゃんの政策を期待する日本買いとなって商いが膨らむか、
いずれかにならないことには、海の向こう次第という状況も続くことになり
目先としては黒ナガスクジラの潮吹きだけでは、
日本株の上値を買うという展開になるのは厳しいと言えます。

そして今夜の雇用統計が低調な結果となり、
米利上げ先送り観測な米債券高・ドル安となれば、
我が国の債券安は和らぐことになるかもしれませんが、
米債券よりも債券高とならない限り、金利差での円高圧力は継続し、
雇用統計後に世界的リスクオフとなってしまうようだと、
定番のリスク回避による円高圧力も加わってしまいます。
そうなると繰り返し書いている通り、
来週末とジャクソンホールへ焦点が移ることになります。

従って今夜の雇用統計については、
堅調な結果となって利上げ観測な動き(米債券安・ドル高)となることが、
金融緩和状態の日英欧にとっては、低調な結果になるよりも好ましいです。
(米国がドル高を嫌気する可能性もありますが・・・)

まぁつべこべ言ったところで、本日は週末で引けており、
数時間後には雇用統計が発表されますので、
発表後の動きを見てから、来週の立ち回り方を考えればいいのですが・・・
とりあえず現状としては、海の向こうはリスクオフ基調から脱しておらず、
我が国も黒ナガスクジラの潮吹きだけでは、厳しい状況だということです。
(長い目での需給の引き締め効果があるのは間違いないですけどね)

ということで、本日は週末なのでこれにて失礼します。

良い週末をお過ごしください。

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